Escândalo forex 2017

Escândalo Forex 2017
PUTRAJAYA: No seu depoimento à Comissão Real de Inquérito (RCI) aqui hoje, o ex-regulador do Banco Negara Malásia (BNM), Tan Sri Zeti Akhtar Aziz, admitiu que o escândalo de perdas cambiais na década de 1990 continua a ser um episódio sombrio da história do banco central.
"O banco sofreu perdas no montante de RM31 bilhões por meio de negociação forex entre 1991 e 1994. Este episódio, que foi experimentado há 25 anos, é sempre lembrado e há esforços contínuos para impedir que isso aconteça novamente", disse Zeti, que era o Sétimo Governador do BNM de 2000 a 2018.
Ela também fez a surpreendente admissão de que ela só aprendeu as perdas maciças através da mídia em janeiro de 1994, com sede em Londres.
Zeti explicou anteriormente que antes de seu tempo como governador, havia apenas um comitê para supervisionar as empresas comerciais do banco, inclusive o comércio forex.
"Durante esse período, apenas o Comitê de Auditoria existia. Mas a partir de 2009, criamos mais dois comitês, que foram o Comitê de Gestão de Riscos e o Comitê de Governança.
"Os membros de cada comissão são apenas diretores independentes. Isso significa que nenhum de nós (no BNM) está representado no quadro. Esses três comitês estão lá para servir como cheques e contrapesos do banco, e a partir de 2009, foi significativamente diferente do que era (anteriormente) ", disse ela.
Zeti revelou em seu testemunho anterior que ela foi designada como a Chefe do Escritório de Representação de Londres do BNM em 1989 em algum momento em meados da década de 1990.
"O meu envolvimento direto no Gerenciamento da Reserva (começou) quando fui designado para o Escritório de Representação de Londres", disse ela, acrescentando que o escritório de Londres recebeu US $ 200 milhões para fins de investimento.
"O escritório de Londres não realizou nenhuma transação forex inicialmente, mas isso foi posteriormente alterado. No entanto, a atividade forex foi para apoiar atividades de investimento e não para assumir posições em moedas ", disse ela.
Zeti acrescentou que três anos depois, o montante atribuído aos escritórios de Londres e Nova York aumentou de US $ 200 para US $ 500 milhões. Esse nível foi mantido até hoje.
Ela também compartilhou que os US $ 200 milhões alocados para o escritório de Londres representaram apenas um por cento das reservas totais do banco nesse momento.
Zeti também lembrou que em algum momento em junho de 1992, o ex-vice-governador Datuk Abdul Murad Khalid disse ao falecido governador Tan Sri Jaafar Hussein, da enorme exposição forex que o banco estava experimentando em um apartamento em Londres. O ex-governador adjunto Datuk Awang Adek também esteve presente.
"Murad não tinha os detalhes completos então, mas Jaafar respondeu dizendo que esta era provavelmente posições brutas que eram conhecidas pelas contrapartes com as quais o Bank Negara negociava.
"Essas contrapartes não conheceriam as posições líquidas do Banco, e ele era de opinião que a posição líquida era muito menor", disse ela.
Zeti continuou a dizer que só aprendeu as perdas em janeiro de 1994 através de relatórios da mídia, considerando que ela ainda estava posicionada em Londres nesse ponto.
"Porque eu estava com sede em Londres, não tinha acesso a esses dados, já que as operações de Londres e Nova York estavam separadas da sede em Kuala Lumpur", disse ela.
Apesar das perdas de forex maciças, Zeti, no entanto, enfatizou que o BNM não entrou em colapso, mas na verdade aumentou mais forte do que nunca.
"O banco não entrou em colapso e nossas reservas não foram esgotadas, apesar das perdas produzidas. No menor, nossas reservas eram de US $ 20 bilhões, e agora aumentou para US $ 100 bilhões nos anos em que o banco foi declarado insolvente, a crise financeira asiática de 1998 e outros inúmeros desafios econômicos externos ", acrescentou.
Zeti foi a 16ª testemunha para ser convocada na sondagem RCI em curso sobre as perdas de negociação forex de cerca de RM31 bilhões na década de 1990.

Escândalo Forex: como montar o mercado.
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O mercado cambial não é fácil de manipular.
Mas ainda é possível para os comerciantes alterar o valor de uma moeda para obter lucro.
Como é um mercado de 24 horas, não é fácil ver quanto vale o mercado num determinado dia.
As instituições consideram útil tirar um instantâneo de quanto está sendo comprado e vendido. Até fevereiro, isso aconteceu todos os dias nos 30 segundos antes e depois das 16:00 em Londres e o resultado é conhecido como a correção de 4:00, ou apenas a correção.
Uma vez que essas violações foram salientadas, a janela foi alterada para cinco minutos para dificultar a manipulação.
A solução é muito importante, já que é o ponto de partida em que muitos outros mercados financeiros dependem.
Então, como você faz os preços das moedas mudar da maneira que você deseja?
Os comerciantes podem afetar os preços do mercado enviando uma queda de pedidos durante a janela quando a correção for definida.
Isso pode distorcer a impressão do mercado de oferta e demanda, de modo a mudar o preço.
Isso pode ser o lugar onde os comerciantes obtêm informações confidenciais sobre algo que está por vir e pode mudar os preços. Por exemplo, alguns comerciantes compartilhavam informações internas sobre os pedidos e posições de negociação de seus clientes.
Os comerciantes poderiam então colocar suas próprias ordens ou vendas para lucrar com o movimento subseqüente de preços.
Isso pode se relacionar com a correção de 4:00, com um comerciante colocando um comércio antes das 16:00 porque ele sabe que algo acontecerá por volta das 16:00.
É mais fácil mover preços se vários participantes do mercado trabalharem juntos.
Ao concordar em fazer pedidos em um determinado momento ou em compartilhar informações confidenciais, é possível mover os preços mais acentuadamente.
Isso poderia resultar em que os comerciantes ganhassem mais lucros.
A colusão pode ser "ativa", com os comerciantes falando no telefone ou nas salas de chat da internet. Também pode ser "implícito", onde os comerciantes não precisam falar uns aos outros, mas ainda estão cientes do que outras pessoas no mercado estão planejando fazer.
'Hooray bom trabalho em equipe'
Em novembro passado, o órgão de fiscalização financeiro do Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) deu alguns exemplos de como os comerciantes dos bancos se chamavam nomes como "os jogadores", "os 3 mosqueteiros", "1 equipe, 1 sonho" e "a A - team "tentou manipular os mercados cambiais.
Em um exemplo, disse que os comerciantes do HSBC concordaram com comerciantes de pelo menos três outras empresas para tentar reduzir a taxa de dólar esterlina mais baixa.
Ele disse que os comerciantes compartilhavam informações confidenciais sobre as ordens do cliente antes da correção e, em seguida, usaram essas informações para tentar manipular a correção para baixo.
A taxa de câmbio da libra esterlina / dólar caiu de £ 1.6044 para £ 1.6009 neste exemplo particular, tornando o HSBC um lucro de $ 162.000.
Depois, os comerciantes se parabenizaram, dizendo: "Adorei esse companheiro. Trabalhou amável. Lamento que não pudéssemos ficar abaixo dos 00", "você vai ... vá cedo, mova-o, segure, empurre", "bom trabalho cavalheiros ... eu don meu chapéu "e" Hooray bom trabalho em equipe ".
Em outro exemplo, a FCA disse que os comerciantes do Citi tentaram impulsionar o euro / dólar para cima, compartilhando informações em suas ordens de compra com comerciantes em outras empresas.
Os comerciantes dessas empresas transferiram suas ordens de compra para o Citi, dando-lhe mais influência no mercado.
Em última análise, o preço do euro / dólar aumentou e o lucro do Citi no comércio atingiu US $ 99.000.
Depois que o comércio foi concluído, os comerciantes compartilhavam mensagens de congratulações como "adorável", "sim, funcionou bem" e "não ensine isso".
Quem se machuca?
Os movimentos de preços decorrentes da manipulação são tão pequenos que os turistas provavelmente não perceberão uma grande diferença na compra de moeda estrangeira.
Os maiores perdedores são empresas consideradas culpadas de manipulação. Mesmo para grandes bancos, £ 2 bilhões são muito dinheiro.
Os reguladores dizem que alguns clientes dos bancos poderiam ter sofrido que o mercado estava distorcido. Isso poderia afetar o valor dos fundos de pensão e investimentos.
Esse tipo de manipulação também prejudica a confiança no sistema financeiro, que passou por uma série de escândalos.
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O regulador da mídia dos EUA diz que o erro que produziu pânico no estado era "absolutamente inaceitável".

Como ocorreu o escândalo forex.
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O mercado cambial, ou forex, é um mercado virtual onde os revendedores compram e vendem moedas.
Ofertas a preço de hoje são chamadas de mercado "spot" e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio a termo.
No total, US $ 5,3 trilhões (£ 3,3tn) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2018, de acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais.
Para colocar isso em contexto, isso é quase o dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi de US $ 2,52tn em 2018, de acordo com o Banco Mundial.
Por que é tão grande?
O comércio de moeda começou como uma forma de empresas e indivíduos mudar dinheiro para viagens e comércio no exterior. Esta foi uma verdadeira indústria de serviços impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial.
As oportunidades para a especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 às taxas de câmbio do peg ao preço do ouro. No início da década de 1970, este acordo desacelerou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou mais demanda subjacente de câmbio.
As instituições financeiras viram uma nova oportunidade para ganhar dinheiro com o aumento de tamanho e volatilidade do mercado cambial. Hoje, apenas uma fração do comércio de moeda está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o restante é especulativo.
Como funciona?
Não há mercado de forex físico e quase todas as negociações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores.
Os revendedores exibem os preços nos quais eles estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse.
Os preços mudam de acordo com a oferta e a demanda. Por exemplo, se o dólar dos EUA for mais popular do que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa.
Os preços estão mudando constantemente em uma base segundo a segundo, pois as moedas respondem ao fluxo crescente de notícias econômicas.
Cerca de 40% dos negócios mundiais passam por salas de comércio em Londres.
Qual é a solução?
Os preços na mudança do mercado forex tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa de câmbio para moedas específicas em qualquer momento. Para ajudar empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos em várias moedas, é realizada uma taxa de câmbio diária.
Até recentemente, isso se baseava em negociações reais de moeda ocorridas em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos após as 16:00 hora de Londres. A WM-Reuters calculou as taxas fixas com base nessas transações observadas, que constituem os benchmarks desse dia.
A probidade desta informação pública é muito importante, pois é o ponto em que muitos outros mercados financeiros dependem.
Como foi reparado?
Como a correção foi baseada em transações reais em um curto período de tempo, o potencial existe para que os jogadores do mercado se juntem e façam pedidos durante a janela de 60 segundos.
Se fossem suficientemente grandes, poderiam afetar o cálculo de referência e criar oportunidades de lucro para suas empresas.
Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns comerciantes de forex em cinco dos maiores bancos já faziam isso por vários anos. Eles concluíram que através de salas de bate-papo on-line com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes concordaram em colocar pedidos agressivos de "comprar" ou "vender" - conhecidos no negócio como "batendo o fechamento" - para distorcer a correção.
Não deveria ter sido detectado mais cedo?
Isso aparentemente aconteceu por vários anos. Com vergonha para os gerentes terem sido responsáveis ​​pelos comerciantes, os movimentos de preços suspeitos foram destacados por um denunciante.
As pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido apanhadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade reside naqueles que participaram diretamente.
A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase Warren Buffett descreveu como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, "todos os outros estão fazendo isso", vem à mente.
Alguma ação foi tomada desde então?
O Financial Stability Board, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar reformas do mercado cambial. Como resultado, a janela na qual a correção diária de 4pm foi calculada foi prolongada de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação.
Além da solução de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código de conduta unificado, mas isso ainda não foi resolvido.
Existe uma falta de regulamentação?
Ironicamente, o mercado cambial havia sido considerado por reguladores muito grandes para serem manipulados e não foram largamente regulamentados. No entanto, havia alguns sinais de alerta precoce de que tudo não estava bem.
Os minutos de uma reunião de negociantes no Banco da Inglaterra em 2006 parecem sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco de Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, levou os reguladores globais a limpar o mercado cambial - e não antes do tempo, os críticos dirão.
Esses escândalos podem ser evitados?
A trapaça institucional do tipo que vimos no Libor e nos escândalos forex provavelmente desaparecerá por um tempo.
Os comerciantes individuais viram colegas marcharem do prédio para enfrentar os questionamentos.
Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de um escrutínio de linha a linha, por mesa.
Os reguladores agora sabem que a regulação do toque leve foi um convite para o setor de serviços financeiros para jogar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes medidas de dissuasão.
Neste contexto, seria surpreendente se as práticas criminais sistêmicas continuassem no futuro imediato. Mas não há espaço para complacência em uma indústria onde as memórias corporativas são curtas e recompensas por vencer o mercado são excelentes.
Philip Augar é um antigo banqueiro de investimentos e autor de vários livros na cidade.
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TIMELINE - O escândalo global de equipamento de FX.
LONDRES, 11 de janeiro (Reuters) - As acusações do Departamento de Justiça dos EUA contra três ex-negociadores de moeda na terça-feira trouxeram um novo giro para um escândalo de manipulação que engoliu o maior mercado financeiro do mundo, viu dezenas de comerciantes disparados e grandes bancos multados em torno de US $ 10 bilhões.
Richard Usher, anteriormente do JPMorgan, Rohan Ramchandani, anteriormente do Citigroup, e Christopher Ashton, anteriormente Barclays, foram acusados ​​de conspirar para restringir o comércio em uma acusação arquivada em um tribunal federal em Manhattan.
Os três eram membros do & ldquo; Cartel & rdquo; sala de chat em que eles alegam ter compartilhado informações confidenciais de pedidos do cliente para manipular as taxas de câmbio.
Abaixo está uma linha de tempo sobre o escândalo que consumiu o mercado em grande parte não regulamentado de US $ 5,3 trilhões por dia. 2017 10 de janeiro: o Departamento de Justiça dos Estados Unidos incite três ex-comerciantes e membros do & ldquo; The Cartel & rdquo; sala de chat, Rohan Ramchandani, Richard Usher e Chris Ashton. 4 de janeiro: o ex-comerciante da Barclays, Jason Katz, se torna a primeira pessoa a admitir transgressões criminais na sonda FX, declarando culpado de acusações de US $ para participar de uma conspiração de fixação de preços. 2018 março: a SFO da Grã-Bretanha fecha sua investigação FX sem ter trazido nenhuma acusação, dizendo: "a alegada conduta, mesmo que comprovada e tomada no máximo, não atendesse ao teste de prova exigido para montar uma acusação por uma ofensa contrária ao inglês lei. & rdquo; 2018 novembro: O comerciante Ex-Citi, Perry Stimpson, ganha sua audiência de demissão injusta em um tribunal de emprego em Londres. Maio: O DOJ dos EUA multou seis bancos (Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, Barclays e Bank of America Merrill Lynch) num total de US $ 6 bilhões. Os cinco primeiros se declararam culpados de acusações de crime, enquanto a BAML foi multada por falhas de conformidade. 2018 Dez: O ex-comerciante da RBS Paul Nash é o primeiro indivíduo a ser preso. Nov .: as autoridades britânicas e americanas aprovam seis dos maiores bancos do mundo - Citi, JP Morgan, HSBC, RBS, UBS e Bank of America Merrill Lynch - um total de US $ 4,3 bilhões por não terem impedido que seus comerciantes compartilhem clientes & rsquo; pedir informações e tentar manipular o mercado. Nov .: O Bank of England dispara o negociante principal Martin Mallett, e anuncia que destruiu as reuniões regulares dos negociantes principais para o bem. Julho: o escritório de fraude grave da Grã-Bretanha abre oficialmente a investigação sobre o equipamento FX. Março: O Banco da Inglaterra suspende Martin Mallett e nomeia Lord Anthony Grabiner para liderar uma investigação independente sobre o que o Banco conhecia de alegada colusão e manipulação no mercado de divisas. Feb .: O Conselho de Estabilidade Financeira, o principal regulador financeiro do mundo que coordena a política para o G20, diz que irá revisar as fixações da FX. Fevereiro: o regulador bancário de Nova York abre sua investigação. Jan .: Citi dispara o negociador chefe Rohan Ramchandani, um membro do grupo de negociantes chefe liderado pela BoE e o primeiro comerciante no escândalo que se desenrola a ser demitido. 2018 Dez: vários bancos, incluindo JP Morgan Chase, Goldman Sachs e comerciantes de banimento do Deutsche Bank de salas de conversação eletrônicas multi-revendedor. Out .: A investigação é global. O DOJ, a autoridade de conduta financeira da Grã-Bretanha e o Bank of England, eo regulador de mercado da Suíça, todas as sondas abertas. A Autoridade Monetária de Hong Kong diz que está cooperando. Setembro: o banco suíço UBS fornece ao Departamento de Justiça dos EUA informações sobre alegações da FX na esperança de obter imunidade antitruste se acusado de irregularidades. Julho: uma reunião de negociantes chefe agendada para 4 de julho nunca ocorre. Junho: Bloomberg News informa que os revendedores usaram salas de chat eletrônicas para compartilhar informações de pedidos de clientes para manipular taxas de câmbio de referência às 4:00 p. m. Londres & ldquo; fixando & rdquo ;. Essas salas de conversação tinham nomes como "The 3 Musketeers & rdquo; e "The Cartel". Feb .: O grupo de negociantes principais se encontra para o que será a última vez. 2018 de abril: à medida que o escândalo Libor atinge o seu ponto de vista, a reunião regular dos negociantes da FX incluiu uma breve discussão sobre os níveis extras de conformidade que muitas bancas de negociação bancária estavam sujeitas ao gerenciamento de riscos de clientes em torno das principais fixações de benchmark de conjunto, & rdquo; BoE minutos dizem. 2008 Julho: Uma reunião do comitê principal da FX de BoE & rsquo; rsquo; s sub-grupo de negociantes principais discute a sugestão & ldquo; que usar um instantâneo do mercado pode ser problemático, pois poderia estar sujeito a manipulação, & rdquo; BoE minutos dizem. Maio: Minutos de uma reunião dos negociantes principais da FX dizem que houve "discussão considerável" no benchmark & ​​ldquo; fixings & rdquo; novamente. Primavera: O Banco da Reserva Federal de Nova York faz perguntas sobre preocupações em torno das taxas de juros da Libor de referência, compartilhando suas análises e sugestões de reformas com o & ldquo; as autoridades relevantes no Reino Unido. & Rdquo; 2006 Julho: Minutos de uma reunião de negociantes principais dizem que o grupo discutiu & ldquo; evidência de tentativas de mover o mercado em torno de tempos de fixação populares por jogadores que não tinham nenhum interesse particular nessa correção. Observou-se que & lsquo; fixando negócios & rsquo; geralmente estava cada vez mais preocupado devido a esse comportamento. & rdquo; 2005 Julho: A primeira reunião do subconjunto de negociantes principais do Comitê Permanente Conjunto da FX da Bank of England e do RXS. Essas reuniões entre os principais comerciantes da FX com sede em Londres e funcionários seniores da BoE serão conhecidas como as principais reuniões dos negociantes. Eles serão realizados regularmente todos os anos até 2018, onde os comerciantes e funcionários do Banco discutirão as tendências e os problemas do mercado. Todas as reuniões serão presididas pelo negociante principal da BoE, Martin Mallett. (Compilado por Jamie McGeever)
Todas as cotações atrasaram um mínimo de 15 minutos. Veja aqui uma lista completa de trocas e atrasos.

Escândalo Forex 2017
Publicado: 22 de junho de 2017 às 07:28 PM GMT + 8.
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A sede do Bank Negara Malásia em Kuala Lumpur, 30 de março de 2018. O escândalo cambial do BNM é um dos maiores da história da Malásia. - Foto de Yusof Mat Isa KUALA LUMPUR, 22 de junho - Mais de duas décadas após a sua primeira emergência, uma Comissão Real de Inquérito (RCI) está finalmente sendo criada para investigar o escândalo cambial do Banco Negara Malásia (BNM).
Observou-se que as perdas da negociação forex do BNM, que supostamente mais de US $ 10 bilhões (RM25 bilhões), ocorreram entre 1987 e 1992, quando a taxa de câmbio ainda estava entre RM2.3 e RM2.5 para o dólar dos EUA.
Em uma entrevista com New Straits Times em janeiro deste ano, o ex-governador adjunto do BNM, Datuk Abdul Murad Khalid, disse que a causa de tais perdas colossais foi porque não havia controle e que "ninguém sabia o que estava acontecendo".
O governador do BNM na época, o falecido Tan Sri Jaafar Hussein, renunciou após o escândalo e foi culpado por isso, mas após as revelações de Murad, o vice-ministro do Interior, Datuk Nur Jazlan Mohamed, disse que seu sogro tinha sido um bode expiatório para "outros ".
O escândalo, entre os maiores da história da Malásia, ocorreu durante a administração de Tun Dr Mahathir Mohamad.
De acordo com um relatório da Reuters do período, o BNM em 1989 tornou-se cada vez mais agressivo em sua negociação cambial, supostamente para estabilizar o ringgit.
Dois anos depois, tornou-se a "força dominante" no mercado cambial global, gastando quantidades entre cinco e 10 vezes a norma para os bancos centrais e nas frequências diárias em comparação com o punhado de vezes que outros bancos centrais se aventuraram em tais transações.
Ao mesmo tempo, o bilionário americano George Soros também era um comerciante de moeda ativo e estava especulando sobre a libra britânica, de forma semelhante ao BNM.
Mas ambos tiveram previsões diferentes: Soros apostou que a libra caísse, enquanto os comerciantes do BNM acreditavam que seria apreciado.
No final, Soros previu com precisão, ganhando um relatório de US $ 1 bilhão em um dia e a inimizade ao longo da vida do Dr. Mahathir, que agora só começou a diminuir.
A extensão das perdas do BNM nunca foi totalmente estabelecida.
Na época, Tun Daim Zainuddin - um confidente do Dr. Mahathir - era ministro das Finanças (1984-1991), enquanto Tan Sri Nor Mohamed Yakcop era o vice-governador do BNM.
O ex-vice-primeiro-ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim assumiu o cargo de ministro das Finanças em 1991, mas negou o envolvimento nas decisões do BNM que levaram às supostas perdas.
Anwar disse que só sabia sobre as perdas em 1992, quando ele estava no exterior. Em uma declaração em abril, Anwar disse que o problema foi conhecido pela primeira vez através de notícias internacionais e do mercado de Zurique no final de 1991 e no início de 1992.
Em 1993, o veterano líder da DAP, Lim Kit Siang, foi o primeiro a levantar o assunto no Parlamento, alegando que as perdas com o BNM foram de aproximadamente RM30 bilhões.
Lim continuou a escrever um livro intitulado The Bank Negara RM30 Billion Forex Losses Scandal sobre o assunto e fez chamadas regulares para um RCI para investigar o caso.
Em fevereiro, o Gabinete formou uma força-tarefa especial para investigar as alegações de Murad, que culminou com o anúncio de ontem de que um RCi será convocado para investigar.